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聚焦券商二季度A股投资策略:风格方面聚焦成长 策略方面以高股息为主_中证网

周尚伃 证券日报

  步入4月份,券商纷纷结合市场情况发布二季度A股投资策略报告。券商分析师普遍认为,在基本面情况逐渐改善及政策利好催化下,二季度市场有望呈现震荡上行趋势,高股息和成长风格受青睐,与新质生产力相关的科技行业也值得重点关注。

  利好因素正持续积聚

  展望二季度,无论是政策端、估值水平、股债性价比等方面,不少券商对A股的走势预判整体较为乐观。

  海通证券策略团队表示,今年1月份至2月初,A股在资金面和基本面扰动下调整较快,2月份以来,在积极政策催化下,市场迎来底部后的第一波反弹,行业呈现轮涨、普涨格局。

  “当前,A股整体估值水平处于历史中低位置,从股债性价比看,A股市场具备中长期配置价值。”中国银河研究院策略分析师、团队负责人杨超对《证券日报》记者表示。

  浙商证券策略首席分析师王杨表示:“展望二季度,随着稳增长政策发力,叠加海外补库周期拉动,经济有望延续震荡修复趋势,这意味着以上证指数为代表的宽基有望呈现震荡上涨格局。”

  长城证券首席经济学家汪毅也表示,新质生产力等方面的政策落地可能加速,A股具备较高性价比,可积极把握结构性机会。

  对于当前市场行情与预期的比较,华安证券研究所副所长、首席经济学家郑小霞则表示:“内生增长不差,政策不弱,有盈利支撑的行情渐行渐近,二季度是基本面支撑的转折点。”

  不过,也有券商持有较为谨慎的观点。海通证券策略团队认为,展望二季度,反弹行情能否延续取决于宏微观基本面数据验证情况,若经济数据和上市企业业绩不及预期,市场或面临震荡休整。无论震荡与否,行业轮涨、普涨格局或难持续较长时间,中期维度看股市主线将逐渐明晰。

  高股息投资策略受到关注

  从当前的市场情况来看,如何把握投资风格?哪些领域存在布局机会?券商分析师普遍认为,整体来看,风格方面聚焦成长,策略方面则多以高股息红利策略为主。

  杨超表示:“预判二季度总体上大小盘风格相对均衡,小盘股占优概率更大。在今年美联储货币政策转向预期下,总体上利好成长股,但降息时点尚未明朗,短期内对于成长股的催化作用有待观察。预计4月份,成长风格将迎来更多政策催化。”

  “二季度进入全年主线确立期,首选成长和消费风格。”国海证券策略首席分析师胡国鹏认为,二季度,宏观环境大概率为“经济复苏+流动性宽松”组合,成长板块或在4月份进入业绩兑现期,由主题投资切换至基本面投资,消费风格或将在政策发力下持续受益。

  策略方面,高股息投资备受青睐。申万宏源研究所A股策略首席分析师、总量研究部联席总监傅静涛对《证券日报》记者表示:“二季度,预计兼顾防御和进攻的高股息风格有望回归。受周期性业绩增长、无风险利率下行、盈利稳定性提升、分红比例提高、财务杠杆优化等多种因素影响,高股息资产的收益来源丰富。另外,高股息投资策略的外延也值得关注,包括治理、回报、并购等,尤其是高质量的并购可能成为亮点。”

  “4月份正值年报和一季报集中披露期,短期来看,业绩环比改善或超预期的领域值得关注,涉及产业周期回暖的电子行业、以家电为代表的出海方向、内需修复带动下的消费行业。展望二季度,配置思路上,建议关注高股息与成长轮转的策略——红利资产和新质生产力主题。”杨超表示。

  针对重点行业,各大券商分析师有各自独到见解。王杨认为,就人工智能领域而言,2024年主线在于算力,展望二季度,除了算力龙头外,关注算力黑马的扩散行情。针对算力扩散线索,一方面,关注国产算力链;另一方面,关注铜互连、硅光芯片、散热等领域的突破。

  “随着年报和一季报披露,二季度基本面和景气变化对投资的指引性将进一步加强,建议沿着景气变化和改革方向把握投资机会。”平安证券研究所策略首席分析师魏伟表示,具体来看,一是红利策略,关注分红改革之下分红水平占优的行业,如煤炭、银行、石油石化,或分红有提升空间的板块和企业;二是新质生产力相关行业,如受益于成长性发展的TMT(科技、传媒、电信)、先进制造以及生物医药板块;三是有色金属等景气度有望改善的上游资源板块。

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